砺道智库2025年9月1日

据俄罗斯媒体报道，俄罗斯最大的无人机制造商之一喀琅施塔得公司在经历了数月的财务动荡和不断增加的诉讼后濒临破产。

图：喀琅施塔得车间（图片来源：喀琅施塔得）

据报道，该公司近几个月面临数十起债务索赔，自夏季初以来索赔金额已超过6亿卢布（700万美元）。其中最大的两起诉讼来自创新技术与材料有限责任公司（LLC Innovative Technologies and Materials），索赔金额为1.511亿卢布；以及来自现代电信技术研究所（AO Research Institute of Modern Telecommunications Technologies），索赔金额为2.206亿卢布。

截至5月份，针对该公司的索赔总额已达到10亿卢布，凸显了这个“猎户座”和“伊诺霍杰茨”无人机制造商日益增长的财务压力——这两款无人机系统经常被拿来与美国的MQ-9收割者无人机进行比较。

据业内人士分析，喀琅施塔得近两年来一直陷入财务困境，问题的根源在于其主要股东AFK Sistema于2022年退出。由于缺乏这笔资金的支持，喀琅施塔得的债务水平迅速攀升。

此外，美国和欧盟的制裁进一步加剧了该公司的压力，使其无法获得关键的外国零部件，并推高了其成本。与此同时，俄罗斯大型政府合同给喀琅施塔得带来了沉重的生产压力，而此时其供应链已经不堪重负。

业内人士古拉·里亚辛(Nikolai Ryashin)表示，该公司正走向倒闭，“该公司将走向破产，其分包商现在正争相提出索赔，以便排在受偿前列。”

另有报道指出，乌克兰对喀琅施塔得生产设施的打击加剧了其困境。该公司以供应在俄乌冲突中广泛使用的无人机而闻名，其制造工厂也成为乌克兰军队的攻击目标。制裁、战场打击和债务负担等多重因素使该公司陷入了观察人士所说的自成立以来最危险的境地。

此案象征着俄罗斯国防工业基础在战时压力下面临的广泛挑战。克里姆林宫严重依赖无人系统来维持其在乌克兰的行动，而喀琅施塔得是该战略的核心。其“猎户座”和“伊诺霍杰茨”无人机可提供长航时监视和打击能力，为俄罗斯提供西方武装无人机的国内替代方案。

尽管俄罗斯政府投入巨资，挑战似乎依然难以克服。制裁切断了关键技术，分包商不断向法院提起诉讼，财务负债也已超出其可持续承受范围。该公司能否重组或被其他国防集团收购仍不确定，但目前，喀琅施塔得正面临着业内许多人所说的不可避免的破产之路。