砺道智库 文恬

为了在日趋活跃和复杂的行业格局中寻求增长，投资管理公司可能需要舍弃舒适区，以在明年探索新的或不同的途径。

关键信息

•    并购（M＆A）的步伐在来年可能会加快，因为投资经理们将超越其核心能力，以实现收入增长和扩展客户服务产品。

•    为了扩展到新兴的客户群，领先的公司可能会尝试与新客户在文化上产生共鸣，通过当前或新开发的技术交付产品，并满足不断变化的投资期望，例如ESG（环境，社会和治理）原则。新细分。

•    私募股权（PE）公司已经开始采用替代数据来进行交易采购和尽职调查，紧随对冲基金和长期投资管理人之后。

•    采用和使用替代数据集中的见解来管理和转型投资组合公司可能会改变私募股权公司的局面。

•    德勤预计，到2020年，领先的投资管理公司将跨越传统的成本效益项目的边界，采用从储蓄到转化的方法，从而在此过程中提高竞争优势。

投资经理的行业背景变得越来越复杂。在过去的10年中，投资组合发生了巨大变化-被动型基金现在占美国基金总资产的最大部分，私募股权也表现出色，资产稳步增长。这些变化与有趣的全球经济背景相吻合，因为美国经济继续保持其创纪录的扩张速度，欧洲主要国家可能已经处于衰退之中，中国的经济增速放缓可能会继续。

德勤认为，2020年费用压力，转向被动资金以及资产集中度的累积影响可能会促使投资经理人通过做出截然不同的业务决策而离开自己的舒适区并跨越国界。德勤发布的《 2020年投资管理展望》报告侧重于可通过以下方式帮助投资经理取得成功的战略计划：

•    寻找有利可图的增长

•    创造运营效率

•    改善客户体验和参与度

从外部看，企业可能会发现在新的人口领域或地区寻找投资者是资产增长的最有效途径。

尽管总体稳定，许多投资管理公司在2020年极有可能跨越边界，以寻求可盈利的增长。越过边界通常意味着离开舒适地带并以崭新的方式进行新活动或进行标准活动。可以跨目的找到成功：通过现代化业务运营和升级技术基础架构来重新构想增长，运营效率和客户体验。所有这些变化旨在使投资者焕发活力。

在行业发展中，长期投资管理人，私募股权管理人和对冲基金所面临的压力在过去几年中一直保持不变。费用压力的累积效应，转向被动投资以及成功收集资产的集中度，驱使许多公司继续采取更大胆的行动以寻求增长，有效运营并吸引客户。2020年，许多另类投资机构和长期投资经理都可能跨越国界，离开自己的安乐窝。

许多投资管理公司面临的变化是重大的。在内部，长期的操作模型可能需要转换，以跟上竞争，数字支持的定制正在成为客户的期望。从外部看，公司可能会发现在新的人口细分或地理区域中找到投资者是实现资产增长的最有效途径。投资者正在调整他们的投资组合分配，以寻求总回报。在零售市场，这一调整包括扩大对替代投资的关注。因此，许多具有投资管理能力的公共公司董事会正在寻找他们认为更适合在日益动态和复杂的行业领域取得成果的新领导。在过去的十年中，资产已转移到被动型基金中，而私募股权继续表现出色。

2009-18年美国基金资产的增长和表现

通过市场和产品寻找增长

去年，一些公司可能会采取诸如积极获取新功能并采用新兴技术以寻求增长。他们从很多方面做到了。投资管理公司继续利用并购活动来增强新功能，而开发人工智能（AI）和替代数据等新兴技术仍然处于战略计划的最前沿。4预计到2020年，侵略性将继续发展，并可能跨越重大界限，例如：私募股权公司通过永久性资本池推动增长，投资管理公司通过技术开拓新的市场领域。

让我们通过二乘二增长矩阵的角度来分析增长。这四个类别基于新市场或产品的开发程度。使用这个框架，这四个象限是：市场开发，多元化，市场扩展和产品开发。投资管理公司找到不同的成功之路，许多将遵循一个或多个导致新领域增长或通过增强功能来实现的增长。矩阵的每个象限提出了不同的挑战要克服。

投资经理继续依靠并购（M＆A）来使产品种类和地域多元化。在过去的五年中，实现规模并添加新功能是大多数投资经理并购的主要目标。实际上，投资经理之间的并购交易在2018年创下新高。从附加功能的角度来看，交易活动继续保持强劲，而股权合并交易的实现速度较慢。即使对于两家公司而言，并购都是正确的战略选择，但由于合并后的整合不够理想，往往无法达到预期的结果。6从地域多元化的角度来看，大多数欧洲公司一直在寻求向亚洲扩张，而许多美国投资经理则一直致力于增加在欧洲和亚洲的业务。北美和欧洲的公司在投资管理行业中占并购活动的80％，并且正在推动持续高水平的活动。这种趋势凸显了这些成熟市场中无机增长对扩大规模并将产品线扩展到新资产类别的重要性。 Brookfield Asset Management最近收购了Oaktree Capital Management的多数股权以创建替代巨头就是一个很好的例子。合并后的业务预计将拥有4,750亿美元的资产管理规模，提供包括债务，股权，基础设施和房地产基金在内的多元化私人投资套件。

创建运营效率

许多公司面临严峻的挑战，迫使采取新行动，例如将前台外包功能和增加技术支出以保持竞争力。随着公司转变经营方式，风险管理的重要性日益提高。与旧的处理方式的距离越远，通常对管理外部风险（例如网络安全）和内部风险的新策略，程序和控制的需求就越大。

这些结果表明，一些公司更擅长调整规模。成功的运营转型看似难以捉摸，但即便如此，仍应尝试实现可盈利的增长。实现目标的公司通常会协调人员，流程和技术。德勤业务的Casey Quirk对总部位于北美，欧洲和亚太地区的95多名投资经理进行了一项研究，结果显示，接受调查的投资管理公司中只有25％能够同时实现利润和利润增长。与利润率下降的同行相比，这些成功的公司采用的技术支出占收入的百分比有所提高，单位时间的收入也更高。

客户体验和参与

全球各地的消费者比以往任何时候都拥有更多的移动性，更多的产品评论以及更多的在线购买。精通技术

公司提供无缝的数字用户体验，并期望他们的需求可以提供他们想要的东西。消费者还期望投资经理提供类似的无缝和个性化体验。因此，客户体验（CX）已成为客户评估投资经理的重要因素。

根据德勤（Deloitte）业务的Casey Quirk对零售和机构投资者的调查，有76％的参与者表示CX是经理离职的一个重要因素。44在绩效并非唯一导致差异化的因素的世界中，在每个接触点创建令人愉悦的CX可以帮助公司保留客户资产，而且这是每个组织能力范围内的。为了做到这一点，CX必须成为公司从孤立的方法跨越到真正的以客户为中心的企业范围整体解决方案的战略优先事项。随着投资经理致力于改善CX，他们可以专注于投资管理CX的七个常见驱动因素。

通过简化入职流程来取悦客户不仅可以提高竞争优势，而且可以奠定长期合作关系的基础。许多投资管理公司的客户入职流程很繁琐，可能会剥夺公司创造正面第一印象的机会。通常，入职流程效率低下，耗时，如需要手动填写表格。

此外，在组织内收集和存储客户数据的方式可能会进一步降低入职体验。由于缺乏跨客户接触点的协调，可能会要求潜在客户多次提供相同的信息，并且某些客户可能会放弃该过程。集中式数据存储可以防止客户端感到沮丧并提高应用程序转换率。

今天的客户期望通过数字渠道提供更快，更流畅的入门体验。到2020年，许多领先的投资经理可能会利用先进技术来应对不断增长的客户期望并减少运营摩擦的可能性。这些期望正受到其他部署数字平台的金融服务行业的影响。

小结

投资管理公司制定并执行不仅推动界限而且跨越界限的战略，很可能会引领潮流。甚至使用当前产品在当前市场中发展的策略都需要振兴。掌握数据和处理流程并保持与客户关系的领先地位的公司在寻求扩展业务，以“从保存到转换”的思维方式进行运营以及使客户满意方面可能会吸引更多的资产流入份额。即使当前市场条件下风险很大，那些采用整体方法的企业依然存在增长机会。